Emre ERGÜL
Emtia piyasaları haftalık yükseliş ve düşüş haberleriyle çalkalanıyor. Bir hafta tarım emtiasında yükseliş görüldü, sonraki hafta petrol öne çıktı. Bakır her zaman 2023’ün yükselen yıldızı olmaya adayken; altın “güvenli limanından” taviz vermiyor.
Haziran kritik ay, resesyona bakacağız
2006 yılından bu yana emtia tarafında hazineyi yöneten ekonomist Haluk İzzet Mutlu’ya emtia piyasalarındaki dalgalanmaları sorduk. Emtia uzmanı Memnun, mevcut durumu “ana havuza hükmeden balinaların çok sevdiği puslu hava” olarak nitelendirdi:
“Küfür etmeden net bir şey söyleyeceğim. Şu anda kaotik bir durum var. Piyasalarda bir bozulma var. Emtia piyasasında korelasyonlar vardı. Örneğin dolar endeksi veya Japon yeni gibi korelasyonlar vardı. Artık durum böyle değil.”
“Sistemi şöyle özetleyelim. En üstte 10-12 büyük banka var. Bunlar likidite sağlayıcılarıdır. Altlarında en küçük yatırımcıya kadar uzanan ulusal, bölgesel bankacılık sistemi var. Ana havuzu ele alalım. Şu anda ana havuzu yöneten balinaların sevdiği bir pus var.”
“Belirli bir trend, belirli zamanlarda artıyor. Nerede ticari bir ürüne ilgi varsa, balinalar başlarını oraya çevirirler. Pozisyon artmaya başlayınca balinalar hemen ona dönüyor ve oynuyor.”
“Bu nedenle kısa vadede tahmin yapmak veya ticaret yapmak zar atmak gibidir. Aslında hepsi konum takibine dönüştü. Örneğin Nisan ayında altın fiyatları 1970 dolara kadar çıktı, ardından 2070 dolara çıktı.”
Bu noktada puslu hava ne zaman bitecek diye soruyorum. “Haziran ayı kritik bir ay” diyen Keyifli, şöyle devam etti: “ABD Merkez Bankası (Fed) faizi sabit tutacak. Avrupa Merkez Bankası (ECB) 1-2 artış daha yaptıktan sonra oturup resesyonun ne kadar süreceğini göreceğiz… Şahsen ben ABD’de derin bir resesyon beklemiyorum. Bu haliyle Çin ekonomisini olumlu yönde etkileyecektir. Bir durgunluk olursa tarımdan metale her ürünün fiyatı düşer.”
Uzmanından uzun vade için 4 banka, 2 sürpriz senaryo
Ekonomist Haluk İzzet Keyifli, yatırımcı için emtia tahminlerini şöyle sıraladı: “Yılın ilk yarısı bitmeden bakır, demir, çelik ve nikelde yukarı yönlü bir hareket göreceğiz. Ancak uzun vadede altın, gümüş, platin ve buğdayda yukarı yönlü bir ivme bekliyorum. Platindeki bir artış aynı zamanda rodyum ve nikeli de tetikliyor, her iki ürün de yukarı yönlü ivme gösteriyor.”
Petrolün şifresi: “Rafineri”
Ekonomist Haluk İzzet Mutlu’ya göre petrol rafinerilerinin bakım dönemi yaklaşıyor. “Normalde rafineriler 3 ay tam zamanlı çalışır, 1 ay bakıma alınır” diyen Memnun, şöyle devam etti: “Bu tabi 3 ay bitti, servise götürmemizi gerektirecek bir durum değil. bakım hemen. Ama bu genellikle böyledir. Ve rafinerilerin bakım dönemi geliyor. Bu noktada petrol talebi karşılanacak mı? Arz dengeli olmazsa petrolde değil petrol ürünlerinde artış olur. Benzin, motorin, uçak yakıtı… Önümüzde yaz var. Uçuşlar artacak. Fiyatlar etkilenebilir.”
Fed buğdayı artırdı, Çin petrolü düşürdü
Emtia piyasası oynaklığı geçen hafta arttı; fiyatlarda dalga boyu arttı ve iz bazlı sapmalar arttı. Çin’de ekonomik aktivitenin yeniden yavaşlamaya başlayabileceği endişeleri emtia piyasasını aşağı yönlü etkiledi. Altın yüzde 1,4, gümüş yüzde 2,5 değer kazanırken; Paladyum yüzde 0,7 ve platin yüzde 1,4 kaybetti. Çin’in fiziki talebinin zayıflamasıyla bakır fiyatları düştü. Geçen hafta Brent petrol yüzde 6,2, doğalgaz yüzde 11,3 değer kaybetti. Petroldeki düşüşte Çin’den gelen zayıf ekonomik bilgiler etkili oldu.
Tarım emtiaları geçen hafta olumluydu. Tarım emtiaları, Fed’in yıl sonuna kadar faiz oranlarını 50 baz puan indirebileceği fiyatlaması ile para piyasalarında yükseldi. Chicago Ticaret Borsası’nda geçen hafta işlem gören buğday yüzde 4,2, mısır yüzde 2,1, soya fasulyesi yüzde 1,2 ve pirinç yüzde 3,9 arttı. Kıtalararası Borsa’da (ICE) pamuk yüzde 4, kahve yüzde 1,1 ve kakao yüzde 0,1 değer kazanırken, şeker yüzde 3,2 kaybetti.
